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Re-balancing: Informe de mercado 1.1.26 de Howden
El año 2025 remodeló las economías y las agendas políticas en todo el mundo, con importantes implicaciones para el sector de los seguros y reaseguros.
El año 2025 fue testigo de importantes cambios estructurales en el panorama global de riesgos
Los riesgos "más antiguos", como la guerra, el sabotaje, el (re)armamento, el populismo y el proteccionismo, han vuelto a cobrar importancia al interactuar con los rápidos avances tecnológicos. Los movimientos monetarios, la inflación, los tipos de interés y la consolidación fiscal (o la falta de ella) también han vuelto a ocupar un lugar destacado, con una intensificación de las divergencias regionales durante el último año.
Una economía mundial que es a la vez resistente y frágil, con un crecimiento estable (aunque bajo) en un período de cambios masivos, conlleva tanto riesgos como oportunidades. El aumento de los costos de los bienes y el capital, los cambios en los flujos comerciales, el aumento de las amenazas a la seguridad y la innovación tecnológica (impulsada por las grandes empresas tecnológicas y la inteligencia artificial) están impulsando la inversión y cambiando la percepción del riesgo.
La dinámica saludable de la oferta y el aumento de la competencia, especialmente en el ámbito de los seguros contra catástrofes inmobiliarias, han propiciado un auténtico reequilibrio del mercado en esta renovación.
Conclusiones clave de nuestro informe de mercado 1.1.26
En 2025, las fuerzas macroeconómicas y geopolíticas convergieron para cristalizar importantes cambios estructurales en el panorama global de riesgos.
A medida que aumentan los riesgos, también lo hacen las oportunidades para que los corredores y las aseguradoras (re)aseguradoras demuestren su valor y satisfagan la creciente demanda. Los clientes y los mercados respaldados por la mejor experiencia en transferencia de riesgos no solo están bien posicionados para operar en un entorno volátil, sino también para aprovechar las oportunidades en un panorama en rápida evolución.
1. La creciente competencia está provocando un descenso de las tarifas
La mayoría de los segmentos del mercado de reaseguros registraron descensos en las tarifas en las renovaciones del 1 de enero de 2026, lo que devolvió los precios de la mayoría de las líneas principales a los niveles observados hace unos cuatro años, aunque con coberturas comparativamente más altas y condiciones más estrictas.
Source: Howden, NOVA
2. Las reducciones de tarifas se aceleraron en todas las principales líneas de seguros de propiedad
Con los programas básicos colocados por un gasto inferior al previsto a 1 de enero de 2026 y con fuertes contrataciones, algunas cedentes obtuvieron cobertura suplementaria para gestionar las retenciones y reducir la volatilidad, mientras que otras planean utilizar sus ahorros para adquirir protección adicional en el primer semestre de 2026.
3. Las aseguradoras y reaseguradoras generaron un valor económico añadido superior a la media a largo plazo en los nueve primeros meses de 2025
El rendimiento sigue siendo sólido en toda la cadena de valor de los seguros y reaseguros. Tanto las aseguradoras como las reaseguradoras obtuvieron rendimientos superiores a su coste de capital en 2025, incluso después de una de las mayores pérdidas aseguradas y reaseguradas de la historia (los incendios forestales de Los Ángeles).
Source: Source: Howden, NOVA
4. Se prevé que varias áreas superen el crecimiento del mercado general de P&C entre 2026 y 2030
La fase actual del ciclo favorecerá la excelencia en la suscripción y la innovación que permitan abrir nuevas oportunidades, particularmente en ciberseguridad, energías renovables y construcción de centros de datos, sectores que concentran altos niveles de inversión y una creciente demanda de transferencia de riesgos.
Source: Source: Howden, NOVA
2026: el año del reequilibrio
Tras superar el pico de precios en 2024, tras un prolongado periodo de endurecimiento, la posterior moderación está reequilibrando el mercado, ya que los participantes sopesan los riesgos y las recompensas en un entorno operativo volátil.
Las condiciones no son uniformes en todas las clases, lo que refleja las variaciones en la dinámica de la oferta y la demanda, la sensibilidad a las tendencias de pérdidas y las diferentes influencias macroeconómicas. Un mayor nivel de riesgo global caracteriza aún más esta fase del ciclo.
Todo ello coloca al mercado en una posición sólida de cara a 2026.
Las condiciones siguen siendo favorables en toda la cadena de valor: los compradores se benefician de reducciones de las tasas y de mejores condiciones, ya que la oferta supera a la demanda en la mayoría de los ámbitos (en diferentes grados), mientras que el rendimiento del mercado sigue siendo sólido, lo que genera beneficios y rendimientos del capital saludables.
El crecimiento de los ingresos es más difícil de lograr en esta fase del ciclo debido a la ralentización de los precios y al aumento de la competencia, lo que subraya la necesidad de innovar para acceder a nuevas carteras de riesgo.
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Para obtener un análisis en profundidad de los riesgos generalizados y los ciclos cambiantes, descarga hoy mismo el informe completo.
En Howden, somos muy conscientes de nuestra posición en el mercado y de nuestra responsabilidad de ofrecer una visión equilibrada y objetiva en interés de nuestros clientes. Este informe pretende precisamente eso. Al poner de relieve las tendencias más importantes del sector y las ideas prácticas, Howden lidera el debate y permite ofrecer soluciones innovadoras.
Esperamos colaborar estrechamente con las compañías de seguros y reaseguros en esta iniciativa, y ayudar a nuestros clientes a gestionar el cambio y a obtener la mejor cobertura disponible en el mercado.
Conoce a los autores
Julian Alovisi
Julian Alovisi
Head of Research
Julian se incorporó a Howden en 2020 para dirigir la función de investigación y liderazgo intelectual del grupo. Julian aporta a este cargo más de 20 años de experiencia, dedicados exclusivamente al mundo de la correduría de seguros y reaseguros. En un momento de profundos cambios en el mercado de los seguros y reaseguros, Howden está elevando los conocimientos del sector a nuevas alturas mediante la publicación de investigaciones relevantes e impactantes.
Peter Evans
Peter Evans
Research Director
Peter se incorporó al equipo de investigación de Howden como director en 2024. Peter aporta a su cargo 20 años de experiencia en investigación y estrategia en los sectores de (re)seguros y consultoría. Se centra en el uso innovador de los datos para aportar nuevos conocimientos prácticos a la investigación de Howden, tras haber dirigido anteriormente la función de análisis de seguros de Deloitte.